“来也匆匆，去也匆匆，合金耐磨衬板骤然失宠。”有人士指出，继一季度受追捧后，合金耐磨衬板热度锐减，投资者开始套现离场。

　　根据巴克莱的报告，今年前三个月合金耐磨衬板市场的净流入资金达70亿美元，创两年半新高。但随着能源价格上升趋缓，投资者见好就收，导致过去两个月合金耐磨衬板市场出现30亿美元的资金净流出。

　　此前，在油价因美国油气钻井平台数量下降而受提振的预期下，投资者涌入合金耐磨衬板市场。然而，近期公布的数据显示，原油产能削减力度逐步放缓，令投资者对油价回暖信心不足。

　　对贵金属而言，巴克莱则表示，投资者都在关注美联储加息的时间和节奏。由于许多经济学家预计自2006年以来的首次加息将在今年9月，因此黄金、白银市场的资金将有流出压力，特别是今年以来，这一市场上的资金亏损居多。

高盛近日也表示，合金耐磨衬板价格大幅反弹之后将提供理想的做空机会。合金耐磨衬板市场基本面迟早会让价格重新跌回。该机构分析师表示，合金耐磨衬板年内目标价——基本面的情况并未变化意味着现在的反弹将带来理想的“做空窗口”。高盛认为，2014年年中以来导致合金耐磨衬板价格大跌的结构性状况并未改变，供给依然大于需求。那些生产成本较高的公司最终将被迫关闭。

　　高盛集团认为，中国进一步宽松以及信贷增长加速可能在短期内继续支撑金属价格，但金属仍处于结构性熊市中。本轮金属上涨行情背后的推动力要么已经被大致反映在价格当中，要么将在下半年消失。“我们相信金属以及合金耐磨衬板商品需求对中国‘新常态’的调整过程仍处于初步阶段。”

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